Ein genauerer Blick hinter die Kulissen zeigt allerdings ein etwas anderes Bild. Zwar konnte der DAX um stattliche 18,85% zulegen, seine kleineren Geschwister MDAX (-5,71%) und SDAX (-4,16%) beendeten das Jahr aber mit negativen Ergebnissen. Auch wenn man alle 160 Titel aus den drei Indizes heranzieht und gleich gewichtet, so verbleibt für den deutschen Aktienmarkt per Saldo ein negatives Ergebnis.
Selbst im DAX war es nur eine gute Handvoll Titel, die für die auf den ersten Blick erfreuliche Performance verantwortlich war. Allein die Aktie von SAP ist für fast die Hälfte des DAX-Jahresergebnisses verantwortlich. Rechnet man zudem die Ergebnisanteile von Siemens Energy, Rheinmetall, MTU, Münchener Rück, Allianz und Deutsche Telekom heraus, dann ist die (DAX-)Messe mit diesen 7 Titeln gelesen.
Die vordergründige Herrlichkeit des Börsenjahrgangs 2025 beißt sich an der Realität eines zweiten Blicks also ein bisschen die Zähne aus.
Der Börsenstart in das Kalenderjahr 2025 verlief bisher verhalten. Diese Woche könnte durchaus einen Aufschluss über die kommenden Wochen geben.
D A X
Chart von stock3.com
Das unklare politische Umfeld in Europa, die Sorgen der Märkte zur weiteren Finanzierung der Haushaltslöcher und ein schwächelnder Euro, könnten die Zutaten für eine erhöhte Volatilität in den nächsten Monaten sein. Während die EZB die kurzfristigen Zinsen gesenkt hat und vermutlich auch weiter senken wird, kann man dies bei den langfristigen Zinsen noch nicht erkennen.
Der Bund-Future testet derzeit sogar die unteren Kursbereiche aus dem letzten Sommer. Gibt er den Bereich bei 130,25/50 auf, sollte man als langfristiger Investor die 3%-Rendite-Marke für die 10-jährige Bundesanleihe ganz genau im Auge behalten. Ein schneller Anstieg darüber hinaus, könnte den Abgabedruck an den Aktienmärkten verstärken.
B U N D – F U T U R E
Chart von stock3.com
Die 5er-Jahre des Jahrzehnts sind statistisch betrachtet zumeist positiv. Vielleicht erleben wir durch eine Rotation erneut zweigeteilte Märkte. Einen DAX-Index, der per Saldo mehr oder weniger seitwärts tendiert, während MDAX und SDAX deutlicher zulegen/aufholen können.
Weltweit betrachtet sind die Aktienmärkte (ex-USA) nicht wirklich teuer. So lange die positive Tendenz an den US-Märkten anhält, dürfte die Bewertung immer noch eine untergeordnete Rolle spielen. Momentan nimmt die Spekulation im Bereich Künstliche Intelligenz immer noch zu. Kleinste Nachrichten können Kurse in diesem Segment explodieren lassen.
Das erste Quartal könnte per Saldo nochmals Kursgewinne bringen, bevor die Märkte dann aber auch mal politische und unternehmerische Fakten sehen möchten. Wer liefern kann, dürfte weiter nach oben laufen – Enttäuschungen sollten dann aber nicht mehr so leicht verziehen werden.
Ab dem zweiten Quartal könnte es daher volatiler werden und sich die Spreu vom Weizen trennen.
Im Deutsche Aktien SYSTEM sind wir mit 17 Titeln (statt 20 bei Vollinvestition) und einer Aktienquote von rund 83% in das neue Jahr gestartet.
Unser ergänzendes Handelssystem Confirmed HiLo hält aktuell keine Positionen.