Luftgitarre und Prickelbrause für den DAX

Die letzten Tage hatten es an den Märkten in sich. Während sich Dow Jones, DAX und mit Abstrichen auch S&P 500 noch recht stabil präsentieren, wird der US-Technologie-Index Nasdaq 100 derzeit nahezu Tag für Tag von den Bären angezählt. Mittlerweile hat der Index wichtige Unterstützungen hinter sich gelassen. Weitere Abgaben in Richtung der alten Allzeithochs bei rund 26.000 Punkten könnten die Konsequenz sein und dürfen am Ende nicht überraschen.

NASDAQ 100

^{Chart von stock3.com}

Es stellt sich die Frage, ob der Kater bei den Technologie-Titeln nun auch auf die anderen Indizes überschwappt und eine größere Korrektur nach sich zieht. Oder ob das in den letzten Jahren quasi zum Gold-Standard gewordene Buy the Dip auch den Sommer dieses Börsenjahrgangs bestimmt. Die Saisonalität mit den anstehenden, statistisch betrachtet herausfordernden Monaten August und September ließe allerdings Luft gen Süden.

Andererseits: Sollte man im nachrichtengetriebenen Umfeld der Trump-Ära Statistiken überhaupt noch zu Rate ziehen?

Mit den jüngsten Abschlägen im Nasdaq 100 von gerade einmal 10% ist die Korrektur bis dato sehr moderat ausgefallen. Das ließe also wiederum mehr Luft für mehr Schnappatmung. So moderat die Verluste im Nasdaq 100 bisher auch ausgefallen sind, so schnappatmend zeigen sich aktuell die Highflyer der letzten Monate. Hierzulande liegt beispielsweise der DAX-Titel Siemens Energy rund 30% unter dem Hoch aus Mai dieses Jahres. Der MDAX-Wert SUSS MicroTec notiert gut 40% unter dem Allzeithoch vom 22. Juni – das ist gerade einmal 5 Wochen her. Den Vogel schoss allerdings Aixtron ab: Die Aktie halbierte sich in der Spitze seit ihrem Allzeithoch am 18. Juni. Relevante Nachrichten oder Zahlen gab es seither nicht.

Profaner Grund für den Kursrutsch demnach: Und es hat Zoom gemacht. So einfach können die Märkte sein. 😉

Sensible Anleger könnten den Chart von Aixtron als hämisches Grinsen interpretieren.

AIXTRON

^{Chart von stock3.com}

Auch die internationalen Börsenlieblinge der letzten Monate kamen mächtig unter die Räder. Ob die US-Titel Micron Technology (-37%) und SanDisk (-55%) oder die Korea-Überflieger SK Hynix (-52%) und Samsung Electronics (-40%) – allen „gelang“ das Schnappatmen in gerade einmal 5 Wochen.

Liest man diese Zahlen, könnte man zu dem Schluss kommen, die Messe (die Korrektur) sei bereits gelesen.

Und weil es derzeit zu viele Fürs & Widers für und gegen fallende und steigende Märkte gibt, tut man vermutlich gut daran, aktuell nicht zu viel Prognose zu wagen und zunächst weitere Hinweise der Märkte abzuwarten.

Gut, dass wir mit dem DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM aufgrund seines rein systematischen, regelbasierten Konzepts auf Prognosen nicht angewiesen sind. Das ändert allerdings auch nichts daran, dass der Fonds nach zuletzt zweieinhalb sehr erfolgreichen Jahren in den letzten Wochen etwas aus dem Tritt gekommen zu sein scheint.

Der Grund für die aktuelle Schwächephase ist allerdings leicht erklärt, denn als Momentum-Fonds ist der DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM in den Highflyern der letzten Monate investiert. Dass diese in den letzten 5 Wochen mit einer ordentlichen Brise Gegenwind klarkommen mussten, haben unsere obigen Ausführungen gezeigt.

Kommt es wie in den ersten 6 Monaten dieses Jahres zu sehr dynamischen Kursgewinnen bei Momentum-Aktien, lässt MapTrend – das Timing-System des Fonds – die Zügel etwas lockerer, um den Aktien entsprechend Luft zum Atmen zu geben. Die Stopp-Limits sind in derartigen Marktphasen systembedingt etwas weiter gefasst.

Das lässt sich am deutlichsten daran erkennen, dass die Aktienquote des Fonds aktuell noch bei rund 76,6% liegt. Von den 20 bei Vollinvestition möglichen Titeln sind aktuell 17 noch im Portfolio des Fonds. Mittlerweile liegen die Stopp-Limits größtenteils sehr nahe, sodass weitere Kursrückschläge sehr schnell zu einem deutlichen Rückgang der Aktienquote im Fonds führen würden.

Der noch vor wenigen Wochen stattliche 2026er-Jahresgewinn des DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM schmilzt derzeit wie Eis in der Sonne dahin.

Während Momentum-Strategien im langfristigen Vergleich alle anderen Ansätze (wie Value, Growth, Quality, Low Vola, High Dividend und Passiv) deutlich hinter sich lassen, gibt es letztlich drei Szenarien, die für Momentum herausfordernd sind. Diese Szenarien sind in aller Regel kürzerer Natur.

„1-2 oder 3 – Letzte Chance vorbei!“ Dieser Slogan aus einer deutschen Kinderquiz-Show passt derzeit irgendwie auf die Entwicklung des DAX. Die Tür in Richtung 27.500 Punkte wurde durch das neue Allzeithoch am Montag letzter Woche eigentlich weit geöffnet. Die Bullen konnten das frische Gras quasi schon riechen – doch die Bären wussten zu kontern und schlugen die Tür zu weiteren Anschlussgewinnen mit brachialer Gewalt wieder zu. Ein vergleichbarer Rohrkrepierer wie die deutsche Elfmeterquote im Spiel gegen Paraguay war damit auch die DAX’sche Offensive nach dem Allzeithoch.

Aus technischer Sicht hätte der DAX bestenfalls nicht mehr unter 25.175/25.200 Punkte rutschen sollen – und erst recht nicht auf Tagesschlusskursbasis unter 25.000 Punkte. Beides ist ihm nicht gelungen. Immerhin hat er die Flinte noch nicht ins Korn geworfen, denn er kokettiert noch mit der 25.000er-Marke. Der jüngste Ausbruch auf das Allzeithoch kann nichtsdestotrotz schnell zur Bullenfalle werden, wenn der DAX das Tief (im Xetra-Handel) der letzten Tage bei rund 24.830 Punkten unterschreitet. Die relative Stabilität der US-Indizes hat vorerst Schlimmeres verhindert.

Aus charttechnischer Sicht sind auf der Oberseite nun die DAX-Bereiche bei 25.200 und 25.465/25.500 Punkten das zu bohrende Brett. Allen Anläufen der letzten drei Tage fehlte die Kraft. Vielleicht hält der kleine Verfallstag an den Terminbörsen (Freitag dieser Woche) den DAX derzeit noch in seiner engen Bandbreite gefangen. Ein Ausbruch in beide Richtungen muss einkalkuliert werden – mit dem Wissen, dass der letzte Ausbruch nach oben ein Rohrkrepierer war. Erster Elfer vergeigt. Wir werden sehen, ob das beim DAX Spuren hinterlässt.

DAX

^{Chart von stock3.com}

Erneute geopolitische Störfeuer: Nahost-Konflikt treibt Ölpreis.

Erschwert wird die ohnehin fragile Lage auf dem Börsenparkett durch die jüngste und erneute Eskalation im Nahen Osten. Die zunehmenden Spannungen rund um den Iran und die konkrete Drohung von Blockaden an der strategisch hochsensiblen Straße von Hormus – dem Nadelöhr des globalen Öltransports – haben die Sorgen vor Lieferengpässen schlagartig zurückgebracht.

Immerhin – uns Donald hat nun auch hinsichtlich der zunächst angedrohten Sonderabgabe von 20% für den Geleitschutz von Frachtschiffen in der Straße von Hormus erneut bewiesen, dass er unangefochtener Weltmeister im Einer-Rückrudern ist. Mittlerweile fällt mir dazu nur noch ein – im Nachhinein doch irgendwie hörenswerter – Song aus den 80ern ein:

Haindling – Du depperter Depp, Du 1984

Wir Deutschen (ja gut, Niederbayern) waren schon immer visionär.

Als unmittelbare Reaktion (nicht auf das Lied, auf die Eskalation im Nahen Osten) zog der Ölpreis jedenfalls wieder spürbar an. Für den Aktienmarkt verheißt dieses Szenario im Zweifel nichts Gutes: Steigende Energiekosten schüren neue Inflationsängste und engen gleichzeitig den Spielraum der Notenbanken für Zinssenkungen ein – ein giftiges Umfeld, das den Bären aktuell zusätzliche Argumente liefert.

BUND-FUTURE

^{Chart von stock3.com}

Auch die jüngste Auktion zehnjähriger Bundesanleihen verlief enttäuschend. Der Bund-Future erweckt als Zins-Seismograph nicht den Eindruck, als würden die Käufer das aktuelle Rendite-Niveau mit großer Begeisterung als attraktiv einstufen. Aktuell tänzelt die Rendite um die charttechnische Marke von 3,10/3,15% herum, was einen Ausbruch nach oben vorerst verhindert. Da die Renditen im Gegenzug aber auch nicht spürbar nachgeben, gilt es abzuwarten, welche Seite letztlich die Oberhand gewinnt.

Im Anlage-Universum des DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM – also den 160 Titeln aus DAX, MDAX und SDAX – erreichten in der zurückliegenden Woche immerhin 7 Aktien ein neues 52-Wochen-Hoch (Vorwoche: 10), während lediglich ein Wert auf ein neues 52-Wochen-Tief fiel (Vorwoche: 11). Das liest sich auf den ersten Blick eigentlich nicht einmal schlecht. Die „optische“ Verfassung der deutschen Indizes sollte aber zur Vorsicht mahnen – insbesondere auch vor dem Hintergrund der vor uns liegenden schwierigen saisonalen Phase.

Den Bullen drohen ein wenig die Argumente auszugehen: Neben den geopolitischen und wirtschaftlichen Bremsspuren belasten niedrige Liquiditätsquoten (Stichwort: Wer hat noch Pulver trocken für Investments?) sowie massive Investitionen in mehrfach gehebelte Derivate und ETFs. Sollte der Markt erst einmal ins Rutschen geraten, droht durch die hohe Hebelwirkung eine Kettenreaktion, die Verkäufe und Margin-Calls auslösen und schlussendlich eine erhöhte Abwärtsdynamik nach sich ziehen könnte.

Im Portfolio des DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM sind jüngst bei einer Vielzahl an Titeln die Stop-Signale in greifbare Nähe gerückt. Aktuell ist der Fonds noch mit 19 Titeln (von 20 bei Vollinvestition) und einer Aktienquote von rund 86,9% investiert.

Zum aktuellen Portfolio des Fonds gelangen Sie über folgenden Link:

Portfolio – Deutsche Aktien System

An Langeweile wird es uns in Anbetracht der aktuellen Vorzeichen an den Märkten aller Voraussicht nach nicht fehlen. Lassen wir uns überraschen – Let’s get ready to rumble!

Kaum hatten die Bullen den DAX nach monatelangem Ringen endlich auf ein neues Allzeithoch befördert, setzen die Bären seit gestern beeindruckende Wirkungstreffer und schütteln den DAX mit einer kräftigen Linken durch.

Zwar war die zuletzt angezogene Volatilität ein Warnsignal für zu viel Allzeithoch-Euphorie, doch so wirklich rechnen wollte man mit dem Aufbäumen der Bären nach der überzeugenden Vorstellung des DAX Ende letzter Woche nicht. Nun kämpft der DAX mal wieder mit der 25.000 Punkte-Marke – zurück auf Los also.

Die Dynamik, die der über Monate lethargische DAX Ende letzter Woche plötzlich zeigte, droht nun im Keim zu ersticken.

DAX

^{Chart von stock3.com}

Zuletzt sahen wir eine deutliche Sektor-Rotation – weg von den stark gestiegenen KI- und Chip-werten, hin zu den vernachlässigten Sektoren. Einige Schwergewichte wie Siemens und Allianz bildeten neue Jahreshochs aus und zogen den DAX nach oben, während die Highflyer der letzten Wochen ordentlich Federn lassen mussten.

Ein Paradebeispiel für die jüngst zu sehenden Rotationen bzw. Umschichtungen ist auch die Aktie von Bayer. Nach einer monatelangen, zähen Bodenbildung im Bereich von 34 bis 40 Euro zündete der Wert im Juni den Turbo. Mit dem dynamischen Befreiungsschlag über den charttechnischen Widerstand bei 42 Euro gab es kein Halten mehr. Die Aktie schoss in einer fast vertikalen Rallye bis auf knapp 54 Euro nach oben. Der jüngste, leichte Rücksetzer ist nach dieser explosiven Bewegung eine völlig gesunde Konsolidierung und unterstreicht das neu entfachte Momentum des schwer gebeutelten Chemie- und Pharmariesen.

BAYER

^{Chart von stock3.com}

Auch die lange Zeit vernachlässigten Versorger zeigten jüngst Ambitionen, sich endlich mal wieder in Szene setzen zu wollen.

E.ON

^{Chart von stock3.com}

Während der DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM in der Aktie der Allianz noch nicht investiert ist, wurde die Aktie von Siemens jüngst neu in das Portfolio aufgenommen. Weichen musste dafür AlzChem. In Bayer und E.ON ist der Fonds bereits seit einigen Monaten investiert.

Die aktuelle Marktphase verspricht jedenfalls Spannung.

Auf der einen Seite sehen wir derzeit, dass Momentum-Titel – also die Highflyer der letzten Wochen und Monate – deutlich korrigieren. In den letzten beiden Handelstagen hinterließ dies auch im Portfolio des DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM Spuren. Markante Schwächephasen bei Momentum-Titeln gehen größeren Marktverwerfungen häufig voraus. Insofern ist erhöhte Wachsamkeit derzeit oberstes Gebot.

Auf der anderen Seite besteht die Chance, dass sich der Markt über einen fortschreitenden Favoritenwechsel neu positioniert und die neuen Favoriten zeitnah das Zepter in den Indizes übernehmen und den Bullen damit den Rücken stärken.

Für das zweite Szenario spricht, dass im Universum des DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM jüngst einige neue Titel mit Kaufsignalen auf sich aufmerksam gemacht haben und auf eine Aufnahme in das Portfolio des Fonds drängen. Diesem Drang der neuen jungen Wilden wird seitens unserer Handelssystematik allerdings erst nachgegeben, wenn die aktuellen Portfoliowerte bestätigte Verkaufssignale auslösen. Angezählt sind hier inzwischen einige.

Derzeit ist der DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM mit 19 Titeln (von 20 bei Vollinvestition) und einer Investitionsquote von rund 87% weiterhin nahezu voll investiert.

Zum aktuellen Portfolio des Fonds gelangen Sie über folgenden Link: Portfolio DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM

Dass es diverse Titel aus dem Universum des Fonds gibt, die trotz der laufenden Marktkorrektur mit Kaufsignalen auf sich aufmerksam machen, ist grundsätzlich positiv zu werten. Deutlich kritischer wäre das Markt-Sentiment zu bewerten, wenn sich keine Titel mehr aus der Deckung wagen würden. Soweit ist es derzeit erfreulicherweise noch nicht.

Zu beachten ist an dieser Stelle allerdings, dass der deutsche Aktienmarkt Investoren aus historischer Sicht in den Sommer- und Herbstmonaten mit sehr markanten, wiederkehrenden Verhaltensmustern zur Wachsamkeit mahnt.

• Juli (Zwischenhoch): Der Monat startet statistisch oft freundlich, angetrieben von frischem Kapital zum Quartalsauftakt. Erst in der zweiten Hälfte dünnen die Handelsvolumina urlaubsbedingt spürbar aus und leiten die typische Sommerflaute ein.

• August & September (Gefahrenzone): Hier schlägt das saisonale Risiko voll zu. Der umsatzarme August sorgt bei schlechten Nachrichten oft für ungebremste Kursausschläge nach unten. Der September hält gar die rote Laterne: Er ist historisch der statistisch schlechteste DAX-Monat des gesamten Jahres mit der höchsten Korrekturwahrscheinlichkeit.

• Oktober (Wendepunkt): Der Oktober hat zwar den Ruf eines „Crash-Monats“, fungiert in der Historie jedoch vielmehr als klassischer „Bären-Killer“. Hier finden ausgeprägte Korrekturen meist ihr zyklisches Tief. Sobald der Markt bereinigt ist, setzen erste Käufe ein, die das Fundament für die traditionelle Jahresendrallye legen.

Während also das Zeitfenster von August bis Ende September historisch nach striktem Risikomanagement verlangt, bietet der Oktober meist die strategischen Einstiegschancen für das Schlussquartal.

Ob sich die verbleibenden Monate des durchaus eigensinnigen Börsenjahrgangs 2026 allerdings in das enge Korsett einer Statistik pressen lassen, bleibt abzuwarten.

Wir bleiben für Sie mit der gewohnten systematischen Wachsamkeit am Ball.